上仙的个人空间

还有半个月左右的时间，世界将进入2018年。明年日子好不好过，大家都很关心。
各大机构也经济预测，语不惊人死不休，甚至一些言论直接被市场评价：“简直疯了”。猫哥研究了下他们预测，与大家密切相关的部分做了个合集，就不列出具体的机构名称了，对2018年的生意生活做个前瞻，希望你一切安好。
01
最靠谱的政治局怎么说？

一般来讲，政治局会议是对中央经济工作会议的前瞻指引，而中央工作经济会议则更加的细化。所以从通常意义上来讲，政治局会议就有了“定调子”的作用。
今年的政治局会议定了什么调子？猫哥拎几条重点出来，当然在未来的中央经济工作会议上，还会有相应的细则：
➀ “推动高质量发展”是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。
➁ 确保打赢三大攻坚战：防范化解重大风险；精准脱贫；污染防治。
➂ 加快住房制度改革和长效机制建设。
我们可以看到，去杠杆和房地产长效机制这两项重要的议程依然在列。央行行长周小川在其署名文章中提到，“高杠杆是宏观金融脆弱性的总根源，在实体部门体现为过度负债，在金融领域体现为信用过快扩张。”那么，“使宏观杠杆率得到有效控制”就成为重中之重。
房地产的长效机制，从目前的情况来看，猫哥觉得有三个方面，因城施策的房产调控、住房租赁市场的建设和房地产税！
02
加息！
2018年是美联储QE十周年，但是目前的状况来看，2018年的状况的主题词可能是“紧”，世界主要经济体将在2018年进入紧缩周期是经济学家们的共识。
本周将迎来全球央行的“超级议息周”，除了美联储明确的加息预期外，分析人士认为，谨慎但偏向紧缩将是本周全球央行的基本倾向。
欧洲央行可能在维持利率不变的情况下，进一步公布如何缩减QE，而英国央行可能会在脱欧的不确定性下承诺未来几年升息。高盛集团预计，美联储、英国央行、加拿大央行、瑞典央行和新西兰联储明年都可能加息以控制通胀。
华尔街经济学家预计，2018年投资者将迎接近10年来央行货币政策的最大收紧。花旗银行和摩根大通预计，2018年发达经济体平均利率将上行至1%以上，创2006年以来的最大升幅。德意志银行中国区首席经济学家张智威指出，过去一年全球经济环境良好，日本和欧洲经济增速提升，金融市场平稳。欧洲央行及日本央行缩减资产购买规模、美联储缩表等，至少都体现出这一轮全球QE周期的高峰已过。
03
中国经济下行
在德意志银行的首席经济学家Torsten Slok提出，中国经济硬着陆程度高于市场预期。
摩根士丹利认为，在最坏状况下，2018-2019年中国经济增速的风险偏向下行，其中主要的不确定性因素为两个方面，货币政策和房地产政策的收紧路径和外部需求。
如果央行将加息时间提前至2018年一季度，且监管政策收紧程度超预期，则金融环境将对公共和私人资本支出增长同时造成打击。如果全国范围的房产税提前实施，或房产销售限制进一步收紧，则房地产销售和投资将以更快的速度收缩。
此外，中美贸易摩擦升级或美国经济出现衰退都将拖累中国的出口增速。
在这种情境下，GDP增速将迅速下降，2018年降至6.0%，2019年降至5.7%，CPI在2018和2019年均将维持在1.9%。

04
房地产泡沫破裂
德银警示了全球部分房地产活跃板块的泡沫破裂风险，其中包括加拿大、澳大利亚、瑞典、挪威还有中国。
除了身处北欧的瑞典、挪威外，加拿大、澳大利亚两国都是近些年来，中国的购房者或者说投资客“买买买”最青睐的板块。
而对于中国的房地产市场未来的预期，摩根士丹利则认为，未来两年，监管收紧和控制杠杆仍是政策主基调，同时利率将上升、房地产将有更多政策出台，同时财政支持力度将减弱。
而房地产政策措施短期仍将以行政手段为主，例如收紧对房贷的审查，制定价格上限和转售限制等。长期将更加制度化，可能包括增加社会租房供应和房产税等。大摩预测的基准情况显示，未来12个月内并不会推出全国范围的房产税政策。
高盛的报告预计，2018年中国房地产市场将降温，对于一二线城市的房地产政策，可能是继续严格控制。对于房地产销售价格涨幅放缓的预期，也意味着房地产开发投资增速将较2017年小幅放缓。在具体数据上面，高盛预计，全国房地产开发投资同比增速将从今年的7%左右下降至4%左右。
但在同时，高盛也提出，自己的越策也面临着上行风险，尤其是如果2018年土地出让依然保持强劲的话。目前各层级的城市均宣布了2018年增加土地供应的计划，以响应中央“房住不炒”的号召，这可能会导致房价涨幅进一步放缓，但也意味着房地产建设有望升温，因为目前政府要求开发商在拿地后的一段时间内就要启动建设。
另一个潜在的因素则是棚改。但在棚改方面，房地产交易受到的提振效果更明显，因为棚改的货币化安置，通常是为了鼓励消化存量住房而非建设新房。
05
人民币汇率“破6”预期
在大部分的展望报告中，关于人民币汇率的描述都是“基本稳定”。但是也有机构预测，中国人民币对美元汇率可能会冲破6.0。
理由也很简单，伴随着与美国的关系日渐紧张，中国已经有效地消除了其将令货币贬值的市场恐惧；上海能源交易所将宣布发行以人民币计价的原油期货，此举将助推人民币对美元汇率升值10%以上，将首次突破6.0水平。
06
比特币崩盘
对于比特币，投行们的态度倒是惊人的一致。虽然现在比特币资产已经成为市场上最引人注目的一类资产，但是对于其崩盘的担忧都不是杞人忧天，未来比特币还是要回归其基本面。
宝盛银行认为，2018年，比特币价格将史无前例地突破60000美元，市值超过1万亿美元。而中国可能在未来会推出一个官方支持的虚拟数字货币，它不再需要能源密集型的矿机，这将使得虚拟币价格趋于稳定，以及国家重度干预，减少投机。此后，比特币价格将大幅回落，跌向符合其基本面的“成本价”1000美元。
摩根大通认为，从2009年起，流入比特币和以太坊的资金净额合计约60亿美元，从流量的角度来讲，加密货币还没有对其他资产类别产生威胁，但是从挖矿的成本来看，比特币的交易价格已经远超其内在价值，据估计，每个比特币的挖矿成本隐含的内在价值为800美元。此外，各种加密货币之间的竞争可能对个体估值产生风险。
预测归预测，但是一切都还不明朗，未来的影响因素还具有不确定性。
就如高盛在报告中提到的，中国的政策调整方向清晰，不过政策调整的速度和影响还待观望，因为：
➀ 最高决策层尚未通过设定GDP 目标增速等方式来指示明年在改革/增长之间如何权衡取舍；
➁ 未来数月将有几位新的经济决策官员上任；
➂ 省/地方的新晋官员可能会更加积极地开展投资和管理经济；
➃ 高杠杆仍为决策带来挑战。